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股票角:“抱”印度石油公司;目标价格为149卢比

2022-03-22 15:23:05来源:

尽管超正式的汽车燃料营销保证金,印度石油公司的Q2FY20综合性和独立的经常性eps同比下降了83-93%。通过库存损失与去年增益,并占GRM。H1FY20独立和合并的经常性EPS同比下降63%。如果未排除库存损失/收益,Q2FY20和H1FY20 EPS将急剧同比急剧上涨。我们已削减了IOC的FY20 GRM估计,但提高了自动燃料网营销利润率估算到因子YTD趋势。将其净的净影响在FY20E EPS中削减了4%。149卢比的新目标价格意味着1%的上行。IOC的GRM PANS如何由IMO驱动将是其H2FY20和FY21盈利前景的关键。我们将IOC降级为“持有”从“添加”。

Q2FY20独立和综合的EPS与去年44.1英镑的收益为44.1英镑的收益率下跌83-93%,比卢比的收益为44.1英镑,占石化EBITDA的50%,同比增长81%至1.28美元/桶。Q2 GRM除非3美元/ BBL的库存不计,同比下降15%,除非被欧洲VI合规相关的停机击中,否则令人失望。