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Torrent Pharma评级:维持“购买”Rs2,200的目标价格

2022-03-28 09:23:06来源:

管理层仍然对品牌仿制商(印度和巴西)提供双数增长,并期望德国在FY21和美国在FY21中的FY22中来自FY22的增长复苏。专注于(1)通过引入线扩展和新组合,通过新的推出和扩大较小品牌来提高印度制定销售增长; (2)通过FCF生成减少净债务,因为它将在FY21结束时减少净债务/ EBITDA至1X(目前在2.15倍)。

鉴于强劲的EPS生长能见度(〜18%CAGR超过19-22E),卓越的回报率(同龄人的ROCE超过25%的AVG 17%)和质量管理(优越的资本分配和执行),我们维持“买入”评级对于目标价(TP)的目标价格(16x H1FY22E EV / EBITDA)暗示ADJ EPS(前摊销)对〜23x的目标P / E较早的Rs 2,000(15倍)。