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IndiGo董事会之争:随着行业转好,积累的机会;估值有吸引力

2020-06-29 18:28:13来源:
亮点:-董事会纷争导致Indigo的股价下跌了15%-我们希望这种情况不会持续太久,因为它符合所有利益相关者的最大利益-有利的行业动态使IndiGo成为一个有吸引力的机会-积累了克服疲软的股票因争斗而产生

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经营印度最大的低成本航空公司(LCC)IndiGo的InterGlobe Aviation因错误的原因而受到关注-两个最大股东Rahul Bhatia(包括家族的股份为38.26%)和Rakesh Gangwal(股份为36.69%)之间的分歧包括家人)。共同发起人之一致SEBI的指控已成为正式。消息传出后,其股价下跌了多达15%。

我们相信,如果长期的争执不符合利益相关者(尤其是持股量较大的创始人)的最大利益,这种情况不会持续很长时间。但是,这场战斗已经进行了一年,解决方案似乎尚未出现。这可能仍然是股票的悬挑。

话虽如此,股票价格的下跌使估值具有吸引力。此外,在Jet Airways关闭后,IndiGo有望从印度航空业的吸引力中受益。我们建议投资者在疲软之时累积股票,并着眼于长期。

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这场争吵已经酝酿了很长时间,并且发生了新的变化,其中一位联合创始人写信给SEBI指控与关联方交易,任命高级管理人员,董事长和董事有关。

尽管IndiGo从事的行业充满挑战,而且常常给该领域的公司造成巨大损失,但IndiGo不仅生存了下来,而且还盈利并成为印度市场的领导者。

由于业务敏锐和管理技巧,所有这些都得以实现。如果争斗持续很长时间,那么这将影响决策,尤其是在航空公司运营的动态环境中。这不仅会影响公司的增长,而且还会影响整个行业,因为IndiGo是紧密合作的市场领导者达到国内客运市场份额的50%。

投资者现在应该做什么?

Jet Airways停飞后,印度航空业变得有吸引力,这是由于流动性限制和巨额债务而受到打击。扎实的基础不仅导致IndiGo的市场份额增加,而且随着竞争的减少和收益率的显着提高,行业动态变得有利。

产量的提高是由于Jet过去占据了整个行业总座位容量的18%,这已经导致容量限制,从而赋予了定价权。此外,由于收益率将紧密反映成本结构,因此近期原油价格上涨的影响将很小。

此外,IndiGo在飞机场严重受限的机场中获得了新的航班,而Jet Airways则将其甩在后面(孟买占40-50%,德里占20-25%)。预计这将是增长的重要诱因。

除了国内机会外,IndiGo还积极关注国际航线,并已与强大的国际运营商达成代码共享协议。

在估值方面,该消息在两天内传出消息后,其股价已下跌了15%,较其52周高点下跌了23%,这使估值非常具有吸引力(是21财年预期EV / EBITDAR的4倍)。实际上,它的交易价格低于其全球同行。我们建议投资者在疲软期间累积股票,着眼于长期。

跟随@ NitinAgrawal65

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