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建议在rs140的TP上推荐“减少”

2021-10-19 19:23:09来源:

我们与Mayur Padhya互动,CFO Bodal Chemicals,了解扩展计划的进展。管理说明,除了染料的阶段I阶段,除了安全指导方面的变化,所有其他单位延迟,延迟获得批准或与主要产品的生产有关的问题。管理层预计FY19E和FY20E的增量收入将在150-200千万卢比的范围内,并且距离的边距为15-17%,直到所有单位都稳定。

管理层对染料扩张计划进行了乐观,并认为,近乙烯基砜和H酸价格的近摄升高应支持最终产品价格和整体收入。鉴于某些设施的执行延误,我们已经将估计到8.5(早于8.8卢比),9.1(早)分别为FY18E,FY19E和FY20E的Rs 9.1(早)卢比的卢比估计为8.5卢比(早期的Rs 10.8)。尽管近往股价剧烈跌幅,但估值为14.8x / 12.5x FY19E / FY20E修订的收益,股票相当重视。因此,我们建议减少(较早的积累)评级,重新计算的目标价格为140卢比(早于164卢比)。