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分析师角:在RS122的TP上维持IR​​B Infra上的“中性”

2022-05-15 17:23:05来源:

由于邀请境内九宗期期项目的邀请路线和巩固,IRB的综合财务是不可比较的Y-O-y。施工业务报告报告收入/ EBITDA /调整PAT下降22%/ 22%/ 53%Y-O-Y.交通中的正常是在13个IRB和IRB Invit的13个收费资产中产生的强劲(32%Q-O-Q)增长。虽然员工的亏损顺序减少,但孟买浦那二期项目的更高折旧导致我们的收益估计的29%,尽管我们的收入估计是节拍。对于9MFY21,调整后的帕特为197亿卢比(v / s 57亿卢比9mfy20)。

由于孟买浦那二期项目,现金流动可见性有意义地改善。施工订单书(OB)仍然弱,ob-ob-of-to-engegen比率为1.1倍,从而提高了新订单赢的依赖。由于机器人段的更高折旧,我们将FY21E / FY22E / FY23E EPS削减了7%/ 5%/ 10%。虽然NHAI已经升序订购,但4QFY21预计见证了更高的订单胜利,胜利的任何弱点都可能对我们的盈利估计构成下行风险。我们维持“中立”,其索特基于每股Rs 122的TP。Ahmedab​​ad-Vadodara Expressway仲裁的任何有利结果可能会对我们的TP构成上行风险。