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首次公开募股流程初学者指南

2020-05-21 11:30:21来源:

Sangeeta Lakhi / Sulakshna Sinha

首次公开募股(IPO)的成功并非一overnight而就。

公司的上市梦想不仅涉及基础工作,而且还涉及公共事务顾问的技能和经验。商业银行家或牵头经办人承担着管理IPO的任务,其权利,义务和责任或多或少都包含在管理公共问题的法规中-SEBI ICDR法规,与公司的安排,尽职调查证书,发行价格,发行广告,承销服务等,仅举几例。

实际上,商人银行家的角色一直持续到发行完成以及公司获得上市和交易许可为止。商户银行家还必须调查发行后的活动,例如发还退款单,配发信,股票,与中介机构协调以及其他与投资者有关的活动,并定期监视由此引起的投资者申诉的纠正。

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但是,商人银行家的作用不仅仅限于法规的措辞。毫无疑问,发行人公司向商人银行家提供了有关公司的众多陈述,IPO的命运取决于发行人在发行规模,时机,估值和行销方面的定位。

话虽如此,选择合适的商人银行家对于IPO成功至关重要。这通常是通过“音调会议”完成的。与选择商人银行家有关的其他因素是银行的往绩,声誉以及最重要的是与机构投资者的关系。这有助于更轻松地筹集资金并成功完成IPO。

有效的交易结构的好处

有效的IPO交易结构的关键要素包括:配置合适的资源,理解和准备业务和财务模型,尽职调查,按时达成协议,投资者关系和营销策略等。

尽职调查责任

在首次公开募股中,商人银行家和法律顾问均对公司事务进行尽职调查,包括审查合同,许可和批准以及其他重要文件。尽职调查后,将材料格式化为章节,然后将其添加到要约文档中。

最终,商人银行家进行了市场和行业调查,以对公司将来的储备有一个清晰的认识。商业银行家还对公司进行税收和财务调查,以发现任何违规行为。提供解决方案以消除任何不合规或不合规定之处,成为勤奋工作不可或缺的一部分。所有这些行动都由商人银行家和法律顾问提供的有关IPO流程的指导加以补充。

SEBI协调披露和时间表

下一步是公司在商人银行家的帮助下归档要约文件。然后,商业银行家将与SEBI进行不同级别的协调,尤其是在监管机构要求任何澄清或任何其他信息或文件的情况下。

商户银行家有责任确保公司在要约文件草稿上向公司注册商进行注册之前已对SEBI的所有意见均已被公司执行。在发行之前,商户银行家应提交各种文件,例如SEBI ICDR法规要求的尽职调查和其他证明。

时机和规模在首次公开募股成功中的作用

首次公开募股的时机对其成功至关重要。疲软的市场环境和糟糕的IPO时机将完全危及发行。

最近,我们目睹了IPO认购不足和发行退出的情况,所有这些都可能归因于不利的市场条件。商业银行家始终可以跟踪对市场状况产生不利影响的因素,特别是直接影响投资者的接受能力和决定的事件。

尽早为首次公开募股做准备可以帮助减轻此类风险,在此期间,公司和商人银行可以分析公司的市场状况,准备情况和业绩,以便在无法进行首次公开​​募股的情况下可以准备另一种筹资计划在不远的将来。

这些替代计划包括第三方出售,私募股权投资,私募甚至是合资企业或战略联盟。拥有计划B总是有帮助的。此外,如果IPO的时间安排得当,则有可能以更高的价格为IPO定价。

影响IPO积极估值的关键因素

首次公开募股中的股票价格通常由公司与商人银行家协商确定,通常基于投资者的需求。

如果公司和商人银行家对股票的估价不能代表股票的真实市场价值,则通常通过簿记过程确定价格。估值是根据某些定性和定量因素得出的,其中包括每股收益,市盈率,净资产收益率,资产净值,与上市行业同业的会计比率比较等。

在发行固定价格的情况下,公司本身会与商人银行家协商确定股票的价格。该方法还使用相同的定性和定量因素来得出价格,但没有任何投资者需求。首次公开募股的定价通常具有风险,因为它缺乏历史业绩记录。

IPO营销准则

IPO的宣传和营销是商人银行家通过各种投资者见面后提供的另一项重要服务,一旦要约文件向监管机构备案。这里也有选择标准,例如经纪佣金,利息和投资者的往绩记录。

投资者的反应在发行定价中起着至关重要的作用。商人银行家组织路演,期间公司管理层前往世界各地与投资者见面。路演为公司提供了说服潜在投资者对公司进行投资的机会。

在进行IPO营销时必须遵循的基本原则是公司与竞争对手之间的差异化程度。为了实现这一目标,正确的营销策略是IPO计划的关键方面。商业银行家需要明确定义目标受众。他们可能不只是对公司的商业模式感兴趣,而是对如何通过投资公司实际赚钱感兴趣。对公司的增长潜力进行充分的论证和现实的预测是IPO成功的必要条件。

(Sangeeta Lakhi是Rajani Associates的高级合伙人; Sulakshna Sinha是Rajani Associates的国内资本市场部主管)