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JK Lakshmi Cement评级'买':公司超越其中间卡皮

2022-02-13 15:23:04来源:

我们相信JK Lakshmi Cement(JKLC)可能会表现出其中型同行:(a)预计其成本结构将在Q4FY19E在Odisha的DuRG和额外的研磨单元调试和额外的铅距下的额外研磨单元进行改善,并加上近10-15%的各种投入成本下降10-15%,如Petcoke ,柴油等和新轴载规范的实现; (b)预计其综合净债务的净债务预计将下降> 30%,未来12-18个月未计划重大扩张,而(c)享有更好的市场混合,以高且公共利用(前南方接触)。我们的频道检查表明,Q3FY19E的平均水泥价格上涨了1-2%的Q-O-Q,Q3FY19E在JKLC的北部,古吉拉特邦和Chhattisgarh与其他地区价格几乎平坦的下降。基于8X SEP'20E EV / E,我们大致维持我们的FY19E-FY21E估计和目标价格不变,目标价格不变。8xFY20E EV / E的估值,或60美元/ TE的EV / TE仍然有吸引力。保持购买。

Durg植物盈利能力改善

Durg Plant盈利能力可能逐步改善各种节省成本举措的背面。公司已经在Q3FY18期间委托了7MWHWS,而20MW CPP Greenfield热电厂可能会在Q4FY19上骑行。这两个项目共同提供为东部运营或总体50 / TE的200 / TE的成本节约。