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只需拨号评级“买入”:越来越多的用户连接提升前景,说

2022-01-10 13:23:09来源:

我们最近与拨号(JD)管理的互动加强了对公司明亮前景的信心。关键的外卖是:(i)管理层对崛起的收藏率提高的收入增长的改善有信心; (ii)本公司正在审议JD经销商的任命,以加强渗透率而不加入脚街; (iii)设想运营杠杆促进EBITDA保证金,但FY19广告花费可能高于2018财年; (iv)虽然重点是核心搜索运营,但管理层正在投资JD Omni和搜索加,并以长期的增长而注视。虽然我们维持目标多倍,但我们认为强大的用户订婚矩阵将加速收入增长,并可能需要更新。

我们分别修改FY19E和FY20E收入/ PAT 3.6 / 6.1%和5.5 / 10.1%,以收入增长。按照650卢比的修正目标价格保持购买(20倍FY20E EPS)。上升用户参与刺激收入:在Q4FY18中,独特的访客在移动平台上跳跃28.6%的Y-O-y e-o-y exed 51.4%的交通浪涌。这在Q4FY18中转化为更好的确定性7.9%Y-O-Y。我们相信,较高的交通也将推动竞选增长,从19财年的8.8%推出收入飙升至14%。