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锐叔论市 需要注意一下节奏了!

2021-01-06 12:19:13来源:投资者网

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

受隔夜美股大跌影响,周二早盘A股三大指数集体低开。开盘之后,指数呈现分化格局,沪指继续在平盘线下方弱势震荡,深成指持续拉升但黄白线明显背离。10点50左右,金龙鱼跳水带动创业板指急挫,沪指、深成指跟跌。午后,市场情绪重新修复,三大指数整体呈现持续震荡攀升态势。临近收盘,指数继续小幅走高。最终,上证指数、深成指、创业板指分别涨0.73%、2.16%、0.65%报收。盘面上,个股跌多涨少,上涨个股占比不足40%,涨停股(剔除ST和未开板次新股)77家,显示市场情绪依然较高,但赚钱效应偏弱。两市成交额12664亿,相比前一天增量8.77%。北上资金大幅净流出逾44亿。

经过连续三个交易日的大涨之后,昨天大盘涨幅开始收窄,从成交量继续放大来看,主要还是抛压有所增大。

这增大的抛压应该相当部分来自于机构。继周一逆势小幅流出之后,北上资金昨天流向再次和大盘走势背离,且流出量明显增加,从一个侧面反映了机构资金的态度。而大盘在抛压增加的情况下,之所以还能继续走高,主要是普通投资者增量资金的支撑,融资融券余额在周一单日增加了226亿,创下了自去年7月13日以来的新高,也从一个侧面反映了这点。

机构资金抛压的增大并不意味着其将要离场,估计更多是出于节奏上的考虑以及调仓换股的准备。而且新年伊始,基金销售即火爆开局,首个交易日,已有景顺长城核心招景等四只基金实现“一日售罄”,募集资金超500亿,而且1月份还有68只基金待发行。所以,后市增量资金还会源源不断。锐叔昨天也给大家分析了一下春季行情的理论目标至少有望到3700点左右,持续的时间有望到“两会”期间,现在还有不少的余地,因此在趋势上不用担心。只是机构资金阶段性获利回吐和调仓换股的预期,可能会引发一些短线震荡和调整。

技术上,三大指数KDJ和RSI指标目前都已经进入超买区域,股指偏离布林线上轨较多,乖离率也处于较高水平,都反映指数有短线调整修复的需求。

昨天锐叔提到,从市场情绪周期来看,上升行情中容易出现“周一效应”,所以前天大涨也在情理之中。但下半周,市场情绪往往出现一定程度的回落。今天是周三,则往往是上下半周市场情绪的分水岭。从昨天的盘面来看,指数虽然还在涨,但下跌个股明显多于上涨个股,赚钱效应不佳也可能导致市场情绪开始走低。结合以上资金动向和技术面因素,虽然我们继续坚定看好后市,但在操作层面上,锐叔还是提醒大家注意一下节奏。

板块和热点方面,昨天盘面上,行业方面,食品饮料、电子、农林牧渔、家用电器等行业涨幅居前,采掘、公用事业、银行、传媒等行业逆势回调。板块概念方面,乳业、锂矿、水产、IGBT等板块涨幅超过4%,煤炭开采、汽车整车、今日头条概念、影视等板块跌幅超过2%。

最近的市场有点冰火两重天,抱团效应越来越强,而且越来越集中到龙头上。锐叔昨天看到一个统计,最近60个交易日的平均涨跌幅,按市值划分。1000亿以上的公司平均涨幅22.6%;500到1000亿的公司,平均涨幅18.7%;200到500亿的公司,平均涨幅12%;100到200亿的公司,平均涨幅3%;50到100亿的公司,平均涨幅-2.7%;而50亿以下的公司,平均涨幅-9.4%。其它一些主要抱团品种,如光伏、风电、新能源汽车、锂电池等板块指数也出现放量滞涨的现象,板块内部也出现分化的情况。对于这类涨幅较大的抱团品种,锐叔建议短期最好还是“可远观不可亵玩焉”。

农林牧渔当中的猪肉概念昨天继续“狂飙”,板块指数涨幅蝉联榜首。昨天锐叔已经对猪肉板块点评过了,驱动主要来自于春节前腌腊需求的拉动带来的猪肉涨价,这更多是短期季节性因素。因此,暂时只能当做短期反弹来看待。这两天股价涨势虽猛,但应该属于“夕阳无限好只是近黄昏”。当前养猪量大幅提高,猪肉价格难以保持长时间的上涨。这一波猪肉股,仅仅是一波短平快的操作,大涨两天后,投资者最好不要轻易追高了。

昨天电子板块的崛起倒是值得引起注意。电子板块的驱动主要是来自于两个预期。一是一年一度的国际消费类电子产品展览会CES将于1月11日-14日(下周一至周四)在线上举办。往年CES展会都在美国拉斯维加斯举办,今年由于新冠疫情,CES展会改为线上举办。线上举办可能会使得展会规模不如以往,但是据CES官方表示,今年仍有1000家参展企业以及预计15万参会者,仍是全球消费电子行业的一场“盛宴”。近年CES展会的热点往往会对市场相关板块产生带动。今年,从目前部分消费电子巨头透露的内容来看,Mini LED/Micro LED技术将继续成为本届CES一大亮点。从产业巨头近期布局来看,明年一、二季度苹果或将发布采用Mini LED的iPad、MacBook产品,非苹果厂商也将积极跟进。受益于成本下降,Mini LED在2021年iPad和Macbook中的渗透率有望达到30-40%和20-30%。行业巨头密集推出Mini LED产品,Mini LED作为LED产业中具备高成长性的方向,将为LED行业核心公司提供新的业绩驱动力。从景气度预期的角度,锐叔则建议重点关注一下苹果产业链。当前,部分的Apple主要硬件产品销售均优于或符合预期。机构预计iPhone出货量在2021年会计年度季度成20%增长8,500–9,000万部,iPhone12系列占整体出货约65–70%,因iPhone12Pro系列需求优于12与12mini,故有助于改善iPhone平均售价。Apple优于预期的2021会计年度季度业绩,也有望带动A股Apple供应链股价迎来反弹行情。

操作策略:

昨天大盘虽然延续跨年期间连续大涨态势,但在成交量增大情况下,涨幅却明显收窄,反映市场抛压有所增强。同时,技术指标上出现超买现象,赚钱效应明显下降,机构抱团也开始有松动迹象。这些现象预示短线震荡或调整的可能性较大。一季度是一年当中流动性相对最为宽松时段、经济复苏态势有望持续到明年上半年、海外流动性充裕下北上资金的持续流入、3月“两会”政策对市场情绪的提振等预期下,年底扰动因素消退后,春季行情有望延续。中期来看,流动性最充裕时期已过,明年货币政策有望逐步回归常态化,市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段,整体市场仍有望保持区间震荡格局。技术上,新一轮上升趋势已经确立。而从时间上和空间上来看,春季行情也都还有仍有不少余地。但短线上来看,连续大涨之后存在冲高回调的可能。因此在操作上,战略层面继续看好后市的基础上,轻仓者暂时观望为主,耐心等待回调低吸机会,重仓者可考虑战术上适当减仓,同时注意根据结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、景气度持续上升的行业。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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