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印度储备银行可能会在6月2日将利率下调25个基点:摩根大通的阿齐兹

2020-03-01 10:24:17来源:

摩根大通亚洲首席经济学家贾汉吉尔·阿齐兹(Jahangir Aziz)告诉CNBC-TV18,印度储备银行很可能在周二的货币政策审查中将基准回购利率下调25个基点。

他说,明天降息后,央行将在利率上长时间停顿。

阿齐兹表示,在三月份季度的国内生产总值数据中,间接税的大幅增加和补贴的减少有助于经济增长。

以下是Jahangir Azizs在CNBC-TV18上接受Latha Venkatesh和Sonia Shenoy采访的逐字记录。你怎么看这些数字?我确实读过JP Morgan的报告,对6.1%的总增加值(GVA)表示失望,但您至少感觉到增长已经触底并且未来几个季度的GVA会显示出上升的趋势吗?到目前为止,我们所看到的数据中存在很多奇怪之处,因此,如果您查看市场价格GDP,它上升了七个半月,则表明经济状况令人生畏。我认为修订可能会改变季节性,但是如果您季节性调整这些数字,那么在第四季度进行向下修订,并估算到目前为止第一季度的数字,这表明经季节性调整后,经济动力从第四季度的-2.6升至第一季度的10.6。显然,这不是由其他数据所支持,但如果您查看过去的数据,以要素价格计算的GDP,那么这似乎暗示了一个更为合理的故事。面对从6.8到6.1的放缓,但如果您剔除我们所知道的两件事,第一季度农业生产和政府支出都急剧收缩。然后,经济从7.1%的增长率恢复到9%左右的增长率,与第二和第三季度的水平差不多。因此,我建议至少通过观察GDP数据的这些不同变化,我认为是的,经济已经触底反弹,有迹象表明经济在回升,但是很难想象经济实际上会在第一季度经季节性调整的速度为10.6%,这仍然很奇怪。索尼娅:我想问一下您对明天政策的期望,不仅是关于降息的幅度,更重要的是,关于州长是否会温和立场的问题?我的猜测是,印度储备银行将采用与我们相同的算法,但第一季度7%的一半增长率中,有很大一部分是由于对柴油和石油产品征收消费税而导致间接税大幅上升。因为与此同时,由于所有油价下跌,补贴下降了。因此,我猜想他们将研究其他潜在变量,这仍然表明经济并未完全摆脱困境,因此我的感觉是也许这再次是一个非常接近的电话,也许还有一个明天降息25个基点。即使降息25个基点,我的感觉是,这很可能是一个很长的停顿的开始,人们必须明白,如果您是通胀目标国,那不是一月份的6%。不再重要了。目前,他们可能正在寻找2月份与财政部签署的2016-17年目标的平均值的4%,看起来很难超过再降息25个基点的难度。拉莎:即使在第一季度出现非常规性降雨之后,农业的表现方式以及我们已经合理地控制了食品通胀的方式,这是否至少不表示食品通胀的背后已经被合理打破了?那不应该为至少希望进一步降息开辟空间吗?如果您查看月度动量,即使按年(同比)您已经看到食品通胀下降,核心通胀下降并且最有可能总体通胀将继续下降,到我们之前到了8月,在一个月的动量上,您已经看到这些变量都触底反弹并趋于僵化。因此,如果您快速前进并尝试研究,即使有这些良性的食品通胀数字,也可以说需要将什么样的力量永久地降低到5%以下,您真的找不到吗许多因素,如果再加上经济的任何好转,那么在货币政策进一步软化或放松的情况下,很难降低这5%。

Jahangir AzizAsia Economic Research / JP MorganBudget 2018:阿齐兹《 2017年预算》说,希望政府不会在宏观经济稳定上做出让步:注重财政整顿重点;怀疑交易税难以衡量无与伦比的印度现金禁令的影响:摩根大通

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