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Edelweiss:在NMDC上维持“购买”,目标价格为Rs140

2022-03-15 16:23:05来源:

当我们倒计到IMO 2020时,对盈利的信心应该随着更高的精炼边缘而上升。较低的税收和更便宜的燃气饲料成本应该是失败的展望和增强收益CAGR到19-21e FY17-21E - 全球石油专业中的顶级四分位数。保持最佳选择。在2020年增长的清晰度上升;南亚的顶级挑选:RIL的盈利增长开始被驾驶为2019年的H1逆风转弯,并成为2020年的关键尾风:精炼利润率提高需求和增长速度较慢; 2020年石化容量增长放缓的较便宜的气体成本和改善的利润率,特别是对于聚乙烯,支持化学利润的升高;和电信用户增加稳定。这些因素的证据增加了这些因素,这应该提高投资者对我们预期的17%的EPS增长,我们预计在19-21财年超过19%。

倒计到imo; RIL的炼油钥匙推动50%的盈利增长,直到FY21E:作为最复杂的炼油厂之一,Ril应该是IMO法规在2020年1月开始的最大受益人。由于托运人为IMO做好准备,亚洲精炼利润率已经上升,柴油,近一半的RIL精炼产品输出,已经看到近乎记录的高利润。我们的专有保证金跟踪器突出了RIL的炼油厂利润率〜30%的QTD上升,我们通过200Y21估计了炼油EBITDA中的27%复合。我们在2012年22年EBITDA / BBL中考虑了这些趋势和更便宜的LNG成本,并提高了2-6%。