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股票角:在Adani Ports和Sez上的'买';目标价格修订为RS472

2022-03-01 19:23:21来源:

由于SEZ业务表现不佳,Adani Ports和Sez(Apsez)错过了7%的Q4FY19 EBITDA估计;港口业务报告了强大的数字。关键亮点:1)FY20批量指导修订为13%(235mt)。2)强大的FCF达25亿卢比(AAL后收购后15.7亿卢比)。3)由于贸易应收款项的下降31%,营运资金减少。APSEZ正在考虑通过更高的PIDEND支付/回购的奖励股东。在经营效率驱动的较新港口的战略港口地点,强大的客户关系和转变,我们对APSEZ的长期前景持乐观态度。我们正在修订基于SOTP的TP到472卢比(从400卢比),因为我们在DHAMRA / HAZIRA(每股35次撞击)中增加了更高的增长并将估值转移到9月20日。我们还将FY21收益调节4%。维持“买”。

APSEZ制定了计划,以推动40亿卢比的新资本支出(有机/无机),以推动其在物流和港口业务的增长战略。但是,这可能会在250亿的未来两年内将APSEZ的平均FCF减少到“20”。