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央行工作会议定调债市改革方向:2021年制定债市发展规划,完善统一执法框架

2021-01-07 12:19:10来源:时代财经

1月6日,央行网站刊登了2021年央行工作会议内容。

在央行今年十大方面的重要工作中,金融改革方面涉及的重点是债券市场的改革。

央行表示,将牵头制定债券市场发展规划,推动完善债券市场法制,促进基础设施互联互通。健全多渠道债券违约处置机制。推动完善债券市场统一执法框架,加大对债券市场逃废债、欺诈发行等违法违规行为查处力度。

刚刚过去的一年,信用债违约事件在债券市场搅风搅雨,给债市带来强烈震动,市场对于债市全面统一改革的呼声再起。

有数据显示,包括永城煤电在内,去年有67家主体的189只债券出现违约,涉及金额1661.86亿元。虽然主体数量和债券违约数量同比有所下降,但是整体规模相较2019年的1285.4亿,提升了30%。

众所周知,由于历史原因,我国债券市场形成了银行间市场和交易所市场两个相对割裂的体系,以及证监会管理公司债、发改委管理企业债、央行管理信用债、财政部管利率债的架构。

市场分割,发行和监管不统一,发行的审查多头管理,造成信用债的发行标准、交易流通、监管机制未能统一,存在监管套利、承销违规、评级混乱等问题。

事实上,对于两个市场的债券发展问题,高层也早有部署,早在2012年召开的第四次全国金融工作会议上,就提出债市统一监管的基本框架,包括完善债券发行管理体制;加强债券市场基础设施建设,进一步促进场内、场外市场互联互通;同时,要积极创造条件,统一准入和监管标准,建设规范统一的债券市场。

当年4月份,公司信用类债券部际协调机制成立,时任央行行长周小川担任协调召集人。

此后几年,两个市场开始互联互通,承销壁垒打破,商业银行再次进入交易所市场参与投资等等。

不过,直到2020年,各部门对于债券市场的监管统一有了明确的共识。

2020年12月28日,央行、发改委、证监会联合发布《公司信用类债券信息披露管理办法》。

公司信用类债券部际协调机制办公室有关负责人表示,建立统一的公司信用类债券信息披露制度,进一步夯实债券市场信用基础,强化债券市场约束,保护投资者合法权益,推动债券市场沿着市场化法治化轨道上健康发展。

信批管理办法明确了公司信用类债券信息披露的基础性、原则性要求,对公司信用类债券信息披露的要件、内容、时点、频率等作了统一要求。

有市场人士认为,在发行统一的基础上,此次信息披露制度的统一是债券市场法制化的完善,之后应该涉及更深层次的监管统一、执法统一以及无差别的互通。

在信用债改革成果上,央行在工作会议中表示,2020年,信用债在违约处置与信息披露规则方面逐步统一,债券市场基础设施互联互通得到推进。

稍早前,社科院经济研究所教授刘煜辉对时代财经表示,债市改革是设计问题,关键看节奏,要有序推动。

一家信用评级机构老总也告诉时代财经,债市改革需要顶层设计,不能一刀切,需要高层制定整体规划。

1月4日,央行工作会议明确了2021年制定债市发展规划,也明确了完善债市统一监管框架。但对于管理处置机制,央行没有明确表态,只是表示“健全多渠道债券违约处置机制”。