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购买联邦银行; 121卢比的目标:Prabhudas Lilladher

2020-06-30 14:26:08来源:

Prabhudas Lilladher在联邦银行的研究报告

FB的PAT为38.4亿卢比,略低于我们对39.5亿卢比的估计,主要是因为拨备高于预期。银行对特定的有压力账户采取了更高的标准资产拨备,并维持了50%的PCR,因为43亿卢比的滑点位于趋势线的高端,而恢复/升级的水平则较低。银行继续保持其信贷成本指引为60个基点和滑点,以符合趋势,企业的一次性A / C风险很小。在经营指标方面,银行预计贷款增长18-20%,净息差将提高至3.2%,并继续收取费用,这将有助于在20/21财年实现ROA为1.1 / 1.25%。

外表

我们认为,由于资产质量存在中等风险,回报率有望提高,但估值仍处于合理水平,因此我们维持买入评级,基于1.65倍的Mar-21 ABV,目标价从121卢比上调至121卢比。

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