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购买Oberoi Realty; 500卢比的目标:ICICI直接

2020-05-22 19:26:09来源:

ICICI Direct关于Oberoi Realty的研究报告

Oberoi Realty(ORL)的销售量同比增长37.6%至23.9万亿平方英尺(lsf)(我们的估计:1.85 lsf),销售额达到了567.5千万卢比。收入同比强劲增长95.1%至592.1千万卢比(我们的估计:由于Eternia项目在本季度达到收入确认门槛,EBITDA利润率同比下降400个基点至50.0%(我们的估计:51.7%)是由于运营成本较高(19财年第二季度占收入的43.5%,而2018财年第二季度为36.5%)以及项目组合变更的PAT同比增长105.0%至213.8千万卢比(我们的预期:136.9千万卢比)主要由强劲的收入增长和更高的其他收入推动流动共同基金(6.627亿卢比)和定期存款(4.324亿卢比)。

外表

考虑到土地储备的质量,健康的资产负债表和执行大型项目的管理带宽,我们喜欢公司。我们还认为,在当前的环境中,小开发商可能面临NBFC的融资风险,ORL可能是主要的受益者。除此之外,其对租赁资产组合的关注将提供稳定的现金流,并为其估值提供巨大的上升潜力。在最近对该股进行调整之后,我们认为当前估值具有吸引力。因此,我们将ORL评级上调至``买入'',目标价格为500卢比。

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