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印度储备银行可将回购利率保持在6%不变:法国巴黎银行

2020-03-18 12:27:26来源:

一份报告称,储备银行很可能在即将进行的政策审查中连续第三次将回购利率保持在6%不变。

货币政策委员会(MPC)将于2月6日至7日举行会议,其结果将于周三宣布。

“几乎可以肯定,印度储备银行将在本周的政策会议结束时保持回购利率稳定。未来几个季度通货膨胀的上行风险表明,印度储备银行将不得不最终提高政策利率,但不仅是现在,尤其是如果它不希望扼杀新生的经济复苏时,尤其要这样做。”法国巴黎银行今天在一份报告中说。

该报告称,FY18的通货膨胀率似乎足够温和,平均为3.7%,但在下一个财政年度,它预计总体CPI将上升至4.8%,在印度储备银行4-6%目标范围的上半部之内。

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它在政策中表示,投资者将寻找印度储备银行如何应对政府债券市场持续的抛售。上周五,债券市场大起大落,最初因略高于预期的财政滑坡而抛售,然后因希望印度储备银行购买债券或扩大外国投资者的限制而集结起来。

但是,这种欢呼被证明是短暂的。报告称,印度储备银行债券的购买不仅将为市场提供一定的帮助,而且还将为经济提供支持。

它说,风险当然是市场可能将RBI的债券购买解释为是在政府的要求下进行的。

“除了中央银行的独立性之外,如果印度储备银行真正充当支持债券市场的支持者,那么还会存在道德风险问题,而债券市场部分是由于政府无力自给自足而抛售的

财政目标?”报告质疑。

它说,这些并非微不足道的考虑,正如印度储备银行从以往的经验中学到的那样,从长远来看有可能损害其信誉和独立性。

报告说,鉴于这些风险,如果印度储备银行在本周做出明确的购买政府债券的承诺,将会感到惊讶。

它说:“如果希望减轻债券市场的一些压力,取消对渴望获得收益的外国投资者的限制可能更有意义。”

报告说,随着债券市场的动荡,印度储备银行将不得不在措辞上取得谨慎的平衡。

然而,它继续预测2018年下半年两次加息25个基点,到年底将回购利率提高到6.50%。