在八月份的报告季节中，许多受欢迎的卖方经纪人都在倾注资源份额，成为表现最佳的股票，但必和必拓（ASX：必和必拓实际上因持平的令人失望的业绩而持平。
此外，鉴于矿工的资本密集型性质和对商品价格下跌的脆弱性，其中期前景中等。
实际上，报告季节的明星（再一次）是技术业务，特别是在软件即服务（SaaS）领域。
例如，航运物流业务WiseTech Global Ltd（ASX：在公布获利结果后的几天里，ASX）飙升了约45％，而电子电路板软件提供商Altium（ASX：ALU）提升了约30％。在过去的一年中，这两项业务的价值都增长了大约三倍。
其他SaaS参与者，例如医学成像企业Pro Medicus（ASX：PME）和在线会计播放器Xero Limited（ASX：XRO）的价值在过去一年中增长了一倍以上。
这些都是严肃的投资者无法忽视的回报，那么SaaS如何为他们的成功提供动力？
它称为软件即服务，因为它提供了用户可以订阅的服务（例如在线记帐平台），以收取月费。
与传统的蓝筹公司的业务模型相比，SaaS业务模型具有几大优势。
最大的优势可能是经常性收入模式，即一旦签约客户，他们将无限期付款给SaaS提供商以使用该服务，而提供商不会因此而产生大量额外费用。
将此经常性收入模型与必和必拓这样的矿工进行比较。这家矿工每次想挖掘一个巨大的新矿以产生额外的销售收入时，就必须在资本支出上投入多达数十亿美元。
或将模型与助听器制造商Cochlear Ltd（ASX：COH），许多人正确地认为这是当地市场上最好的产品之一。
如果Cochlear在2019财年销售100,000台助听器，那么在假设销售价格相同的情况下，为了达到收支平衡，它必须在2020财年向新客户出售100,000台助听器。
与经常性收入SaaS模型相比，这就像往上推一样，在该模型中，每增加一个新客户都超过了前几年的总订户数量。
在线交付软件平台的SaaS业务也不会招致像Cochlear这样的销售商品成本来吸收制造成本，然后再尝试销售另一种产品。
实际上，SaaS的优点在于，只需单击一下按钮，就可以在线向数百万订户提供平台（服务）的更新。
这非常类似于您的iPhone通过单击按钮即可在线更新软件或其操作平台的方式。鉴于Cochlear即将推出新的助听器，从业者或大量购买者可能会因期待更好的购买者而推迟购买现有的助听器。
在线更新的SaaS模型也很重要，因为它可以促进创新和产品开发，因为SasS提供商不断努力改善产品功能，以帮助客户通过提高效率，数据，人工智能或客户管理来节省时间和金钱。
在不超过10年的时间里，Salesforce通过为全球大型企业提供在线客户管理平台，从几乎没有发展成为一个1,160亿美元的业务。
其强大的优势之一是其客户保留率高（对经常性收入模型的成功至关重要的逻辑意义），这是其平台与大型企业（例如电信公司，零售银行或保险公司）的日常运营深度整合的结果面对成千上万的客户。
显然，除非企业SaaS用户认为有更好的选择，否则不太可能将其拔掉。
粘性也使成功的SaaS企业具有一定的定价能力，因为客户通常仍乐于接受物有所值的价格上涨，因为他们仍在物有所值。我已经讲过为什么定价能力是成功开展业务和股价上涨的根本动力。
值得注意的是，在价值210亿美元的Atlassian中，澳大利亚有史以来最成功的科技业务也主要是基于SaaS的业务。
那么，什么不喜欢SaaS业务呢？
通常，尾随销售额是企业价值的10倍以上。SaaS业务不会浪费价值投资者。
确实，批评家声称他们对WiseTech（29倍的销售量）和Pro Medicus之类的产品被怀疑高估了。
我昨天在Nearmap Ltd（ASX：NEA）的市盈率也很昂贵，是其销售倍数的11.8倍，但估值与增长率和未来收益有关。因此，Nearmaps较小的基数可以使其证明该估值合理。
