本周，我一直在考虑酒店运营商Mantra Group Ltd（ASX：地铁）作为潜在的股息投资。
该公司实际上并不拥有其经营的物业，但确实具有使其具有诱人的股息前景的功能。
强劲，不断增长的经营现金流量有吸引力的管理权资产组合/租赁的保守债务水平低，因此对现金流量的债权减少自2014年上市以来，Mantra集团就已经开始建立良好的派息历史，轻松地支付了所报告的税后净利润（NPAT）的70％至80％。
（备用）房间里的大象
好。很好。但是我真正想知道的是，在未来几年中，使用Airbnb是否会压垮该业务。在很短的时间内，Airbnb便在全国范围内带来了成千上万的新房间在线，这是以前尚未开发的。
Mantra Group是一家纯粹的住宿公司，因此与Event Hospitality and Entertainment Ltd（ASX：EVT）和Crown Resorts Ltd（ASX：CWN）的潜在风险要高得多。
直接我有两个清晰的观察结果：
观察1：休闲需求最大的风险
首先，由于Airbnb的共享性质使产品更加不一致，因此休闲部门而非业务部门面临的风险最大。
《澳大利亚人报》最近的一篇文章支持这一想法，并指出：“ [Airbnb]的大多数来访者现在都在都市圈之外”。
休闲住宿至少占Mantra Group收入的40％，因此看到这个秋天会令人不安。Sohellip跌落了吗？好吧，不。
截至2016年12月的六个月，度假村业务组合的每间可用客房平均收入（由平均房价和入住率两者共同得出）。每个可用房间的总收入增长了6％。嗯嗯
观察2：整个市场正在增长
我的第二个观点，也就是轶事，就是Airbnb似乎正在扩大整个市场，而不仅仅是从Mantra Group那里抢夺市场份额。
我在这里部分偏离了我的经验，但这是一个有效的示例：我最近在附近的一家速食餐厅附近预订了便宜的Airbnb。经过七轮令人难以置信的葡萄酒搭配，替代品是一辆漫长而同样昂贵的出租车回家。
没有酒店的选择，我们的住宿纯粹是增量需求。
许多其他人也是如此，否则他们将不会旅行。
显然，Airbnb确实仍然存在风险，尤其是在经济疲软且钱包开始抢购时。彭博社报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）的研究表明，从传统酒店到Airbnb的份额转移可能会加快步伐，因此我不敢自满。
愚蠢的外卖
我认为，鉴于目前住房需求强劲，Airbnbs可能受到市场刺激以及Mantra Groups财务状况良好，因此从Airbnb获得Mantra Group股息的短期风险较低。
从长远来看，我将密切关注“每个可用房间的平均收入”的趋势。如果这开始下降，现金流也将下降。
