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股票角:在Godrej Agrovet上保持“买入”,目标价为Rs584

2022-03-30 17:23:06来源:

印度尼西亚和马来西亚 - 占世界棕榈油产量的约86% - 计划增加棕榈油以生产生物柴油。这应该导致棕榈油价格随着食品和其他用法的棕榈油供应而增加。在本说明中,我们突出了该事件及其对Godrej Agravet(GoAGro)的影响。

印度尼西亚占全球棕榈油产量的54%。该国打算实施B30生物柴油(来自B20目前),这反过来又会将其国内消费量增加3mmt。因此,B30的实施将逐步占据印度尼西亚棕榈油供应的9%。马来西亚占全球棕榈油产量的〜32%,也在实施B20(来自目前B10)的过程中,这将使其国内消费量增加1毫升(其生产的5%)。因此,两国的意图(共同占全球供应的86%)使用棕榈油的生物柴油将Pert〜6%的生物柴油提供,导致棕榈油价格上涨。我们认为,这一事件将在2011财年的GoAGro的棕榈油策略是一个正面的(预计分部收入/ eBit在FY21中的34%/ 91%)。我们在2012财年的任何材料改善中没有考虑到〜60%的分部的收入在财政年度的1年度实现。我们在股票上有购买评级,基于SOTP的TP为RS 584。