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L&T InfoTech:保持“购买”Rs1,175的TP

2021-09-23 10:23:01来源:

我们参加了L&T InfoTech(LTI)分析师日,并重申了我们的积极假设。LTI的增长将由其强大客户组合的可扩展性(1)其强大的客户组合(Fortune-500 54,横跨540亿美元的可寻址),(2)新胜,加入了65个新徽标(数字和企业解决方案 - LED ),(3)在数字服务中的高客户渗透率(Rev的32%),交易规模的增加(> 1美元的账户,预计每年增加到120美元,(4)投资增长S&M和领导在欧洲,(5)收购补充能力(为核心银行业务的IPS和Syncordis)。

管理层的财政部署收入增长前景是超过17财年的收入增长(2017财年10%Y-O-y CC,1HFY18中的10%Y-O-y CC),PAT%的指导为14〜15%,由稳定的运营保证金支持。我们预计收入/ EPS CAGR在2017 - 20E年度超过12/10%。在19 / 20e的FY 4/3%修改EPS更高4/3%,并维持“购买”,以1,175卢比,16倍12次,预先提前17倍)。本公司的积极因素包括(1)有利的交付组合,(2)行业领先的回报率(Midcap IT最高),现金发电强(100%FCF / PAT)和增加的薪水,以及(3)强大的领导带宽。