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9月债券基金平均收益又告负 10月债市又该怎么走?

2020-10-14 18:19:04来源:国际金融报

债券基金又跌了!

就在众多基民还未从今年5月债券基金亏损的阴影中缓过来时,刚刚过去的9月,又出现多只债券基金单月亏损的现象。数据显示,市场存续的债券基金9月平均收益率为-0.18%。雪上加霜的是,部分债券基金9月亏掉的收益甚至比5月还多。

有机构人士认为,债券市场在10月还将面临利空调整,10年期国债收益率有望寻顶至3.3%附近,利率冲高或许存在投资机会。

9月债基平均收益告负

今年不管是投资股票还是债券,均存在一些不确定性因素和挑战。一边是权益类基金轮流上演领涨,另一边债券基金却在收益告负的边缘频频试探。

据《国际金融报》记者统计,刚刚过去的9月,市场可统计的债券基金当月平均收益率为-0.18%,时隔两月再次出现单月平均收益告负的现象。今年5-6月,债券市场出现显著震荡调整,虽有回暖反弹,但未改5-6月连续两月债券基金平均收益率为负数的事实。其中,5月债券基金平均收益率为-0.69%,6月平均收益率为-0.19%。

对此,一些投资者曾感慨,一个月亏掉了债基近半年的收益。

虽然债基在9月份的表现较5-6月稍好,但仍有多只债基出现亏损,其中可转债基金为亏损的主要类型。而由于可转债市场的调整,也导致部分投资可转债的二级混合债基9月的亏损比5月还要高。具体来看,9月领跌的债券基金主要为二级混合债基,包括可转债基金,最高亏损幅度超过10%。少部分长期债基和中短期债基相比今年5月也出现了更高亏损,长期债基单月最高亏损达到3.59%,中短期债基单月最高亏损达到0.25%(除去大额赎回债基)。

整体来看,9月共有278只长期债基、16只中短期债基、631只混合债基(含一级和二级)收益告负。

债市或面临挑战

债基整体再度下跌与债市调整息息相关。由于9月临近季度末,加之国庆长假前夕,资金面整体趋紧,短期资金面观望情绪浓厚,利率迎来一定调整。

中国债券信息网显示,9月10年期国债收益率呈现先上后下再上的走势,整体保持震荡上行,单月上行11个BP(基点)。截至10月13日,10年期国债收益率为3.195%。

中加基金相关人士对《国际金融报》记者表示,10年国债收益率经过一系列调整,当前处在3%-3.3%的区间,不管是从收益率曲线还是从基本面定价来看,都具备一定的安全边际。全球不确定性加剧的趋势之下,行情走势也将颇为震荡,策略上则可以尽力博弈长债的交易性机会。

那么,接下来的债券市场将会面临哪些调整,会有什么样的走势呢?

中信证券(行情600030,诊股)明明债券研究团队认为,10月债券市场面临较多利空挑战,但基本面和资金面很难明显超预期,值得关注的是人民币汇率升值和风险偏好回暖能否持续。10月利率将是寻顶过程:没有新增因素的情况下,去年年底十年期国债3.2%仍然是安全边际;若人民币汇率继续升值、风险偏好进一步回暖,则利率有望继续寻顶至3.3%左右。

江海证券则认为,虽然风险偏好、宏观数据、短端利率等因素短期内对债市带来一定压力,但随着利率再创本轮新高,交易情绪也出现缓慢恢复的迹象,未来利率继续大幅上行的风险逐步缓和,不必对债市过度悲观,利率冲高就是介入交易的机会。

攻守兼备的可转债市场在今年经历了先扬后抑的行情,至于接下来的投资机会,中加基金认为,随着可转债市场的不断扩容,当前可供投资的标的也较为丰富,5G通信、科技制造、新能源、内循环等都是潜在的可选板块,后续可通过转债品种提升组合进攻性,捕捉权益市场的交易机会。