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积累泰坦公司; 1172卢比的目标价格:多拉资本

2020-07-04 18:26:15来源:

Dolat Capital对泰坦公司的研究报告

Titan在20财年第一季度的净收入同比增长14.4%至494亿美元,低于我们的预期。我们认为,珠宝首饰行业的增长将在20财年第二季度保持低迷(低两位数)。尽管如此,由于新店的增加,客户的获取以及整体经济的改善,我们预计20财年下半年的增长将有所增长。此外,由于Titan是有组织的行业中最大的参与者之一,产品具有吸引力,因此我们认为,它将成为从无组织到有组织的转变的赢家。此外,购买时尚珠宝而不是投资珠宝的趋势将增强高端化。

外表

考虑到第一季度的收入低于预期和第二季度的放缓,我们将FY20E和FY21E的每股收益预测下调至19.5(-8.7%)和23.4(-5.8%)。我们将评级下调至“收集”,目标价为1,172美元(50倍FY21E)。

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