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购买CESC; 1231卢比的目标:雪绒花

2020-05-15 09:27:19来源:

Edelweiss在CESC上的研究报告

CESC报告的19财年第一季度独立业绩持平,与市场一致;但是,由于未通过2019-20年度的关税令,EBITDA比我们的估计低18%。主要亮点:1)独立发电量为1,709MU(同比下降1.6%)。2)能源购置成本同比增长8%至83.7亿印度卢比,这是由于以更高的能源收费和来自公开市场(价格一直坚挺)的方式从Haldia单位(成本加成模式)购买了更多能源。3)独立的PAT同比仅增长2.2%(至18亿印度卢比),这归因于2017-18年度关税令的资本批准减少。子公司继续保持强劲增长势头,根据最近签订的短期PPA(Case IV竞标)合同开始供应后,Chandrapur PLF跃升至80.6%,Spencer Retail的店面EBITDA改善至INR98 / sqt /月(同比增长4.3%)。 。

外表

WBERC待分拆的监管批准是释放潜在价值的关键变量。维持“购买”。

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