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麦格理集团有限公司优于四大银行的5个理由

2019-12-11 14:25:16来源:

麦格理集团有限公司(ASX:在上周五公布其2016年全年业绩后,市场反应平淡,MQG股价本周表现良好。

尽管麦格理全年将每股收益提高了23%,但其2017财年的前景仍低于市场预期。由于许多主要市场仍处于疲软的市场环境中,该集团预计来年将实现基本持平。

但是,这并不会改变公司的长期前景,我认为麦格理投资比澳大利亚的任何其他银行或主要金融机构更具吸引力。

我认为是这样的原因有以下五个:

不会过度暴露于澳大利亚的住宅物业–我相信澳大利亚的一些住宅物业市场仍然难以持续地高估,这可能给我们的主要银行带来麻烦。与主要银行不同,麦格理在澳大利亚的抵押贷款投资组合仅为285亿澳元,这意味着它不受澳大利亚房地产市场潜在低迷的影响。全球多元化经营–如下图所示,麦格理正在将其收入基础从澳大利亚分散出去。

资源:公司介绍

2016财年,该集团总收入的68%来自离岸市场,由于该公司希望利用不仅限于澳大利亚市场的增长机会,预计收入还将进一步增长。

澳元走低是麦格理的顺风–据该公司称,澳元升值10%对全年NPAT产生约7%的影响。鉴于澳储行进一步降息的潜力,投资者很有可能看到澳元从当前水平大幅下跌。规模经营的效率和稳定性–麦格理是澳大利亚最大的资产管理公司,管理资产4,769亿澳元。这为经常性收入基础提供了坚实的平台,同时也为整个集团带来了规模经济。如下图所示,Macquaries年金形式的业务在过去五年中增长强劲,目前约占其总收入的70%团体表演。

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对于有收入的投资者而言,诱人的股息–尽管只有40%的人坦率,但按当前股价计算,仍然为投资者带来5.7%的诱人股息收益率。值得注意的是,Macquaries的支付比率仅为66%,远远低于四大银行。我认为这对股东有利,因为这将使该集团将资本重新投资到新的增长机会中,或者进一步加强其资产负债表,从而限制了筹集资金的需求。

尽管所有这些观点都是积极的,但投资者应注意,麦格理本身比在ASX上上市的大多数其他主要股票更具风险。它的beta为2,这意味着其波动性可能是ASX上平均股票的两倍。它还对全球股票市场具有很高的杠杆作用,因此仅适合对风险和波动性具有高于平均承受能力的投资者。

愚蠢的外卖

虽然大多数投资者会接触四大银行,但我认为麦格理为那些承受较高波动性的投资者提供了一个有吸引力的选择。它与澳大利亚主要银行所面对的不利因素不同,如果货币进一步贬值,它将受益匪浅。

麦格理集团可能并不适合每个人,但我认为还有三只蓝筹股比四大银行更好。

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